2018-11-20  2,022 views 评论

“科创板+注册制”十大问题,你关心的问题都在这儿

“科创板+注册制”已刷屏。毫无疑问,这是影响A股的重大消息,市场人士普遍认为这是A股“洗心革面”的重要一步,但也有不少投资者担心,科创板+注册制短期可能对市场带来冲击;与此同时,也有投资者担心,如果配套机制不能及时跟上,投资科创板会不会被割了韭菜?“科创板+注册制”究竟会给每个股民带来怎样的影响?

1、为什么要开创科创板?

按照习主席的讲话精神,科创板是“科技创新板”的简称,不是“科技创业板”,也不是“科技创投板”。

让一些还没有盈利但具有成长潜力的科技型创新型企业,得到更多本钱支撑,然后促进风投市场的规范性和扩展流动性。

2、什么公司能上科创板?(参考)

根据证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》,试点运营企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高,属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,且达到相当规模的创新企业。

①要求研发投入较高、且公司科技研发人员不低于公司人数占比10%

②公司营收中的高新技术产值不低于50%

③公司具有自主知识产权,具有“新技术、新模式、新业态、新产业”四个新特征

④要求度过初创期且近两年营收连续增长3%,具有一定规模的科技公司

3、科创板对企业规模满足以下条件之一(参考)

①连续两年盈利,净利润累计不少于400万元;

②最近一年盈利,营业收入不少于2000万元;

③市值不少于2亿元,最近一年营业收入不少于2000万元,最近两年经营性活动产生的现金流净额累计不少于200万元;

④市值不少于3亿元,最近一年营业收入不少于2000万元;

⑤市值不少于6亿元,总资产不少于6000万元,净资产不少于4000万

4、对投资者有什么要求?

①普通小散户就不要直接参与了(其实创业板开板时对普通投资者也有限制)

②以机构投资者为主,欢迎中小投资者通过公募基金参与。

考虑到新三板半死不活的样子,市场还是要有相对充分的流动性,散户们也会有着强烈的投资诉求,所以综合下来投资者适用标准可能不会太高。大散户们还是有机会参与投机的,普通小散就安心投基吧。

5、科创板利好的哪些板块?

①对企业而言:科技创新型企业春天将至

②对股权投资机构(PE/VC)而言:新的投资方向及退出渠道

③对二级市场投资者而言:可分享科技创新型企业成长的红利

④对A股其他板块而言:短期有“抽血效应”,长期将形成良性竞争

⑤对新三板市场而言:将成为新三板优质企业的“转板”方向

6、境外公司能来吗?

习主席在首届进口博览会这个场合宣布这个消息,显然不是针对上海本地发展出发的,而是带着强烈的开放信号的——“支持上海国际金融中心和科技创新中心建设”。随着中国资本市场越来越开放,境外公司到中国上市也越来越可能。因此,完全可以预期符合标准的境外公司也会到上交所科创板上市。

7、什么时间正式推出来?

正常情况下,科创板的推出还需要以下一些程序:

①制定全套规则及配套制度并征求意见;

②相关审核、发行、交易系统的开发;

③相关拟上市公司完成相关审核工作。

交易所审核一个多月,在交易所审核同步可以做系统测试。所以即使一切顺利,最快的   推出时间点也得到两会前后

8、和创业板、新三板的关系?

科创板:面向科技型创新型高速成长的企业

创业板:创业型成长企业

新三板:创新层、创业型、成长型

科创板则侧重于成熟的中小创新企业和亏损的生物科技企业;

创业板则侧重于有一定规模的盈利中小企业;新三板则服务于全部中小微企业。

9、A股其他公司可以转板么?

转板这事一直被一些投资者惦记着,但实际上A股历史上没有从新三板直接转板到其他板块的先例,没有从中小板转到创业板的先例,也没有俩交易所之间转板的先例。所以大概率上来说,应该不会出现其他板块上市公司转到科创板的情形。

 

10、注册制的历史进程

2013年11月15日,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出,推进股票发行注册制改革。

2013年11月30日,证监会发布《进一步推进新股发行体制改革的意见》,逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡。

2014年5月9日,“新国九条”发布。文件提出,积极稳妥推进股票发行注册制改革。

2015年11月28日,证监会新闻发言人张晓军表示,目前证监会已经牵头完成注册制改革方案初稿,拟于11月底前上报国务院。

2015年1月16日,证监会主席肖钢表示,推进股票发行注册制改革,是2015年资本市场改革的头等大事。

2015年2月13日,证监会新闻发言人邓舸表示,已经完成注册制改革方案初稿并上报国务院。

2015年3月5日,国务院总理李克强在政府报告中表示,实施股票发行注册制改革。

2015年11月6日,证监会有关部门负责人表示,推进股票发行注册制改革的各项准备工作正有序推进。

2015年12月9日,国务院常务会议通过提请全国人大常委会授权国务院,在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的草案。

2015年12月21日,《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定(草案)》正式提请全国人大常委会审议。

2015年12月27日,十二届全国人大常委会第十八次会议在北京经表决,通过了关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定。该决定的实施期限为两年,决定自2016年3月1日起施行。

2016年3月12日,在十二届全国人大四次会议记者会上,证监会主席刘士余表示,注册制不可以单兵突进,研究论证需要相当长的一个过程。

2018年2月24日,第十二届全国人民代表大会常务委员会第三十三次会议决定:2015年12月27日第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定施行期限届满后,期限延长二年至2020年2月29日。

2018年11月5日,习近平表示,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,不断完善资本市场基础制度。

 

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